先手吃肉，后手挨揍
2026-08-12 10:06
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专家观点
昨晚，阿里云发布计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。开始从产业主题投资阶段，切换到景气赛道投资阶段，这意味着国产交换芯片、交换机需求将会大幅提升，成为数据中心的最大增量，国产超节点也将在未来加速进入放量的黄金周期。随着后续国内模型词元消耗量持续高涨，会导致对于基础设施需求大增，云厂商的持续积极布局，国产算力的逻辑与业绩，都在得到进一步兑现。盘面没什么太大的变化，依旧是修复行情，典型的特征就是资金缩量加轮动。以科技为代表的方向，整体波动率都在下降，想让某一个板块打出持续性也不现实，就算逻辑再好也会走的很曲折。修复图形的阶段，不用对整体行情抱有太多预期，抓好重点的板块就够了。另外有一个点，这段时间科技趋势的大调整，引发出来短线资金的活跃，小票连板高度一直在往上打，连板梯队也逐渐完善，对于已经沉寂了大半年，喜欢玩短线打板的选手倒是一个好消息。昨天美股光通信大跌，海外政策又开始变卦，传闻亚马逊云、谷歌、Meta、微软全部头部云厂商已联合提交公开反对fcc禁止中国光通信，一致表示：2030年前美国本土光模块产能完全无法填补AI数据中心的供货缺口。现在情况是：美股市场在担心美国不会这么做，导致光通信大跌；而我们这边之前由于相信美国会这样做，也导致短期大跌。现在的光方向，短期被消息扰动得太过于严重，这已经不是通过产业基本面，和技术角度能分析的了。我们能做的就是避开这些不确定性，抓住确定性更强的国产算力。国产超节点交换机，交换芯片一些龙头个股，已经快接近新高，国产替代方向，是目前科技里，筹码结构最好，逻辑最流畅的品种。很早之前就反复强调，要信就早信，前面一波调整给我们上车机会的时候，你不参与，等到新高之后涨起来再参与，成本就会变得很高，短期随便调整一下就扛不住亏损，容易心态崩盘、然后割肉，最终反复被市场收割。先手制人，后手制于人；研究的价值就是在于提前发现，在A股有时候赚的不只是产业成长的钱，也包含着比市场更早布局的溢价。
