终于出关了。
降息也涨，加息也涨。
投胎真是门技术活。
别人吃肉，我们喝汤。
靴子落地
9月17日凌晨，美联储毫无悬念的进行了加息，美元正式开启新一轮的加息周期，12月再次加息基本没有悬念，明年再加1到2次也将是大概率事件，持续时间将在一年左右。
加息的靴子终于落地，就短期来说，可以说它是利空兑现，全球科技股开始回血，未来几周不用再担心加息的问题了。
这几天，很多人都在说，这次不会是加息周期，最多加两次就结束了。
不过，在哥看来，基本就是扯淡了，也过于乐观了。
原因很简单，美联储既然选择了加息，就说明通胀已经很严重了，到了非加不可的地步了，如果不是金毛施压的话，早就该加息了，高通胀仅靠两次加息就能把CPI降到2%吗？
那显然是不可能的事。
再就是，别把高通胀归咎于原油上，老美的高通胀是今年才有的吗？今年的高油价，不过只是火上浇油罢了。
还有关税带来的成本通胀，也只是原因之一，核心原因还是在于需求通胀，至少需要3到4次加息，才能把通胀真正降下去。
与此同时，从历史数据来看，自1994年以来，美联储共开启了5次加息周期，最少的一次都加息了6次，最多的一次则加了17次。
这回加两次就收工，确定不是开国际玩笑？
美元降息，利好所有；美元加息，初期利好美股利空非美与商品，但最终利空所有。
周四凌晨的加息，是对全球非美与商品熊市的最终确认，美股还将在高位徘徊一段时间，估摸着加完两次之后，美股才会最终进入熊市。
每次美联储的加息周期，都是全球资本市场与商品市场的噩梦，这次也不会例外。
所以，美元加息短期属于利空兑现，中期则属于利空的开始。
没有牛归的逻辑
过去三个月，哥已经明确讲过多次，牛市在7月初就已经结束了，现在依然是这个观点。
原因也很简单，因为当下的大A，没有牛归的逻辑：
基本面，弱复苏又没了，数据重回弱势，投资消费社融等数据，应该不用哥再讲了，出口增速也在开始变缓。
政策面，当下的数据，虽然有点弱，但今年完成4.5%+的KPI又没啥问题，还达不到重启宽松刺激的地步，现在属于比较难受的政策空窗期。
估值方面，如果说3000以下的大A，估值属于白菜价，属于遍地黄金；但是，现在3900附近的大A，市场整体估值处于中高位，估值完全没有吸引力，别说遍地黄金了，连便宜货都非常少。
技术面，上证指数月线高位死叉，均线与MACD都是高位死叉。过去30多年的大A历史，凡是月线高位死叉的，后面几年都是熊市。
所以，当下的大A，完全没有重新走牛的逻辑，一个面都没有，何以谈牛归？
A股历史上的每轮熊市周期，至少都会有两年多，这次也不会例外。也就说，下一轮牛市周期，大概率会出现于2029年，届时重新开始新一轮的轮回。最近几天，在内部直播室反复和大家讲，未来两年左右，我们要想的不是赚多少钱，而是要尽可能的少赔钱。等到熊市结束的时候，如果大家的亏损率能控制在20%左右，那就非常成功了，将跑赢90%以上的投资者，也会大幅跑赢指数，下轮牛市也将会赢在起跑线上。因为历轮熊市，上证指数至少会跌30%以上，双创则会跌60%以上，绝大多数人都会亏50%以上。回到交易上， “牛市买科技，熊市买红利”，这是非常靠谱的策略。对于继续看牛市的人来说，可以继续去买科技买AI；而对于看熊市的来人说，买红利则是最佳选择，因为至少可以少亏钱，运气好的话还能喝点汤。美联储加息的落地，属于短期利空的兑现，也是中期利空的开始。未来几周，以AI为代表的科技，存在反弹机会，但也只是反弹，但改变不了中期下跌趋势。未来两年左右，在轻仓的大前提下，“守正红利，出奇全新0-1”，可能是最佳交易策略。红利的首选依然是银行，估值便宜业绩确定性强高股息，这是银行的旧逻辑，而净息差开始回升则是新逻辑；经济发达地区的城商行，则是银行中的阿尔法。投资银行不可能有暴利，但它是历轮熊市亏钱最少的品种，也是现在A股中唯一一个走得像美股的品种，别称“银伟达”。另外，每年四季度，银行股都有超额收益，都能显著跑赢大盘，“四季度买银行”，屡试不爽。所以，节前适合博弈科技股的反弹，节后可以多看看银行。红利的次选则是白酒，跌成了狗的白酒，未来两年左右，大概率会跑赢科技，也会显著跑赢大盘。白酒的未来不再是成长股，而是低增长的红利股，也是消费中最好的红利股。现在的白酒，有点类似22年底的银行，基本面还没完全见底，但技术面已经见底，股价与估值都跌成了狗，股息率基本都在4%以上了，与银行差不多。这几年，白酒的业绩很惨，而大多消费的业绩比白酒更惨。但是，消费不可能一直惨下去，白酒也不可能一直惨下去，不过都是周期轮回罢了。过去十多年，国家的产业政策重心一直在科技的自立自强上。不过，在哥看来，下轮经济刺激的重心，可能会转到消费上了。一是因为，经过了十多年的努力后，以半导体为代表的高科技，卡脖子的问题，已经基本得到解决了。二是因为，当下中国经济的核心症结在于，消费需求严重不足，中国经济要想重新回到景气周期，这是一个必须要解决的问题，继续靠刺激投资端，是解决不了这个问题的。过去十多年，科技自立自强事关生死存亡，要远比刺激消费更为重要；但是现在，科技自立自强基本解决，加上中国经济的主要矛盾，已经从高科技卡脖子，转移到了消费需求严重不足上了。所以，下轮经济刺激的重心，大概率会是消费，只有消费起来了，中国经济才能真正起来；当然了不会是现在，最快也是明年的事了。过去N年，哥一直都是科技人；未来几年，哥也会去看看别的，至少未来两年左右，科技不会再是哥的关注重点。